China CPI 6.4% 06/2011

不能輕言“物價拐點”已到 影響因素極為復雜

鉅亨網新聞中心　(來源：財訊.COM)　2011-07-10 10:45:33

價格未來的走勢不僅取決於翹尾因素，要看“豬”的臉色，還受外界已經形成的價格上漲預期的影響。

中新社援引新京報7月10日消息，國家統計局9日發布6月份經濟數據，居民價格消費指數(CPI)同比上漲6.4%，創最近三年的新高。

盡管如此，一些機構和專家對未來CPI的走勢判斷卻很樂觀，認為隨著翹尾因素對價格影響的逐步降低，6月份的CPI將成年內高點，通脹在年內已成強弩之末，因此建議“貨幣政策逐步從緊縮走向常態”，以避免經濟的硬著陸。

對此樂觀判斷，似乎說得早了。其實，早在去年，一些專家對物價的走勢已做過同樣的判斷，認為在翹尾因素消除后，2010年的物價將出現前高后低的走勢，但事實證明，去年下半年CPI的表現遠超上半年。

因此，對今年下半年CPI的走勢，不能只根據翹尾因素輕言“六月是拐點”，輕言貨幣政策放松。在通脹的大趨勢已確立時，影響下半年物價走勢的因素變得極為復雜，推動價格上漲和抑制價格上漲因素的不確定性，甚至比去年還大。

其一，6月份CPI創新高后，通脹預期或更強烈，在通脹趨勢確立時，物價很難很快回落。這從6月份8大類消費品價格環比上漲幅度遠高於去年就能判斷。

其二，食品價格的走勢相當復雜，在今年極端氣候交替出現時，秋糧能否再創豐收，并不具有十分把握。特別是豬肉價格，短期回落的可能性不大，今年下半年將維持高位震蕩的態勢。

其三，推動價格上漲的其他因素，包括輸入性通脹、國際大宗商品價格、國內人力成本等，向上的趨勢并未改變。特別是下半年，美國經濟一旦復甦加快，美國極有可能加入全球通脹的行列，這對國際物價的走勢將產生決定性影響。

其四，目前價格走勢呈全面上漲態勢，在成本上升、輸入性通脹壓力不減時，很多商品、服務也搭上了漲價快車。

在影響價格因素不確定性頗多、價格本身已處於高位運行時，價格未來的走勢不僅取決於翹尾因素，要看“豬”的臉色，還受外界已經形成的價格上漲預期的影響，輕易判斷“拐點”出現，缺乏強有力的證據支持。即使7月份物價走勢有所回落，但下半年價格整體處於高位運行，當是大概率事件。如果掉以輕心，不排除物價再創新高的可能。

所以，貨幣政策一定要保持警惕和延續性，特別是房地產經歷半年的調控后，投資增長依舊維持在35%的高位，一線城市的房價迄今沒有回調的明顯證據。中國經濟的兩大風險，依然是通脹和資產價格泡沫。

當然，加息等緊縮政策的副作用已凸顯，特別是對中小企業的生存造成很大影響。建議央行在維持緊縮態勢的同時，應該對中小企業采取區別對待的政策，不僅要想方設法確保其融資需求，在未來更應采取不對稱的加息措施，降低其融資成本，避免調控誤傷中小企業。

天價豬肉 引發偷豬熱

 

July 10, 2011 

中國大陸物價上漲，尤其豬肉價格上漲最為顯著。圖為消費者在北京超市買豬肉。(新華社)

中國豬肉價格6月年增率高達57%，成為推升同期CPI年增率達三年來高點的頭號食品因子，一頭生豬純利達人民幣1000元，生豬陡然變身「金豬」，偷豬案因此大增。

養豬戶業者指出，每出售一頭生豬，純利約千元人民幣。在高利潤刺激下，盜賊紛紛動起偷豬的腦筋。

「台海網」報導，近日在福建廈門，生豬盜竊案猛增。廈門同安區內一個月內已發生10多宗盜豬崽案，有的甚至是到豬場明搶，十分囂張。廈門洪塘鎮派出所民警指出，豬崽被盜案頻繁，與豬肉價格上漲有直接關係。

中國國家統計局9日指出，中國豬肉價格上月上漲57.1%，推升6月CPI年增率約1.37個百分點，幅度在所有分類價格中居冠。新華社的一篇分析文章，更直接以「豬肉『綁架』CPI創三年新高」為標題。

路透報導，豬肉價格在中國國家統計局現行CPI的計算權重中，只占3%，但若豬價大增40%至50%，就會推升CPI年增率1.2至1.5個百分點。

上海市場研究機構莫尼塔投資發展公司分析師馬冬凡說：「儘管豬肉價格只在CPI籃子中占一小部分，卻是影響消費者通脹波動最大的部分。」

豬肉是中國最普遍的肉品，因此豬肉價格能夠大大左右一般民眾的通膨預期。

北京當局目前尚未直接干涉豬肉價格，但市場人士警告，若豬價持續上揚，官方應釋出豬肉儲備以平抑物價。

馬冬凡就說：「農民增加養豬需要時間，因此豬價不太可能在短時間下來。」但另有部分市場人士認為，以往困擾養豬戶的豬隻疾病不再是大問題，而且飼料價格已開始下跌，因此豬價可能提早回落。

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