台積電撐住填息 法說看Q3業績能否季增1成抗稅增壓力

鉅亨網記者尹慧中 台北　　2013-07-12 21:40:29

台積電(2330-TW)(US-TSM)今(12)日在等了等了7個交易日，盤中1小時撐住填息價位，盤中面對連續數筆逾百張賣單調節，收盤仍在填息位階；並連兩個交易日站穩季線。市場關注，台積電今年稅前淨利將遭證所稅等侵蝕14%，換算稅率年增6成，因此在未分配盈餘稅等因素存在的情況下，投資人關注下周法說能否釋出第3季營收繼續季增1成進而對抗多種稅率大增的壓力。

台積電在先進製程技術布局無疑，台積電董事長暨執行長張忠謀早先在4月18日台北法說上調資本支出至95億美元起至100億美元，同時對於去年第4季法說時是不小心「太悲觀」的看法進行修正，基於新興市場行動裝置熱銷。

台積電今年第2季營收達約1558.87億是逼近財測高標1560億元，約較上季增17.4%。但早先預估基礎是在美元兌新台幣29.82元基礎上；以第2季新台幣兌美元每貶值1%台積電的營益率可沖回0.4%、毛利率增0.2%。

台積電去年每股賺6.41元，今年首季每股賺約1.53元；在上述數據，機構法人普遍預估台積電第2季每股獲利在1.79至2元區間。

台積電今年第1季營收季增1%、第2季營收季增17.4%；但台積電今年稅前淨利將存在稅率升高的壓抑，台積電依法應納稅稅率總體將比去年的8.7%年增約6成，包含1.7%未分配盈餘稅、2.7%證所稅(夾帶最低稅負由原來10%增至12%等)、5.3%促產條例落日與投資抵減到期稅額等加計有效稅率換算將升至14%。因此，台積電第3季營收能否續季增1成將做為稅率大增壓力抵消的要素。

在國際貨幣基金(IMF)看衰新興市場經濟體與歐元區衰退延長、甫調降今年全球經濟成長率至3.1%基礎上，台積電第3季仍將受夏季用電/電費、匯率、總體客戶需求與競爭者新產能開出等三大因素影響而有波動。電費部分，電價平均上升38%不利台積電毛利率0.4-0.55%，壓抑營益率0.1%，夏季用電則影響毛利率0.3%。